高盛预测中国房地产供应减少，房价新一轮上涨将至
高盛在10月25日发布的中国房地产报告中，指出在2025年至2035年期间，全国住房供应将较2021年减少90%以上。这一变化与过去几年商品住宅成交量减少一半的现状形成鲜明对比，市场未来十年的主要矛盾将源于供应与需求之间的巨大缺口。报告还强调了中国长期住房需求的问题，预计未来几年每年对新建住房的需求仅需约4亿平方米，这与城镇化放缓及城市更新方式的改变有关。
回顾过去23年，自1998年房改以来，中国经历了6轮显著的房价上涨。从最初的每平方米不到2000元，到2021年之前突破万字大关，房价累计上涨了约5倍。与此同时，中国的投资率保持在较高水平，接近40%。高盛分析认为，未来几年的住房需求将显著下降，整体投资率也会逐渐回落。
当前的供应收缩主要来源于制度变革，预计到2026年，新的出让土地政策将推行现房销售，这将增加资金占用时间，抑制私人企业拿地。2025年新开工住房面积预计降至4.3亿平方米，而2026年前8个月同比下降幅度明显。全国城镇住房的套户比为1.07，东部地区接近1，显示出供需紧张。 千亿球友会
市场反应也在显现，克而瑞数据显示2026年三季度部分重点城市二手房成交有所回升。利率长期处于低位，加之高储蓄率，中国的利率未来可能继续下行。高盛还计算出房地产对GDP的占比正在走低，预计2030年后会稳定在8%左右，而价格波动对家庭消费的影响也显著降低。
此外，高盛还调查了中国家庭的资产状况，发现尽管家庭整体资产规模在2015年至2022年间明显增长，但增速在近几年已减弱。家庭财富转向存款等金融资产的趋势愈发明显，房地产占比日渐下降。